Ceci n'est pas une déflation… c'est beaucoup plus grave !

Sommaire

Table des matières

Aperçu  9

Vingt ans de remerciements 11

Contexte 13

Histoires de monnaies 19
   La monnaie : au début était le verbe 19
   Des femmes, des dieux... et des femmes 20
   Le mystère financier des trente deniers du Christ 21
   La monnaie faite de toutes pièces 22
   Quand l'Autriche invente une nouvelle monnaie : le Wörgl 24
   Il y a septante ans, on fondait les accords de Bretton Woods 26
   Il suffira d'un matin...  29
   Thomas Piketty et l'illusion monétaire 30
   Piketty, Keynes et la déflation 33

La Banque centrale européenne 35
   BCE : le coup d'état permanent ? 35
   La BCE : une forme inconnue d’autorité publique 36
   L’exercice solitaire du pouvoir monétaire 37
   La dépendante indépendance de la BCE 38
   La politique de la BCE commence sérieusement à m’inquiéter 40
   Arnaud Montebourg a posé une question monétaire 41
   BCE : tel est pris qui croyait prendre 42
   Combien de temps le déni de déflation va-t-il durer ? 43
   De Frankfort à Bruxelles par le Wyoming 44
   Une singulière technocratie monétaire 45
   Le piège de la liquidité 46

Taux d’intérêt 47
   Des mers monétaires inconnues 47
   Des taux d’intérêt négatifs 48
   Beam me up, Mario ! 50
   Chéri, j’ai rétréci les taux d’intérêt ! 51
   Trop tard, trop court ? 52
   La conversion miraculeuse de la BCE 53
   Taux d’intérêt : la stabilité politique dans l’angle mort 54
   Taux d’intérêt : et si nous nous trompions tous ? 55
   Le suicide des emprunteurs 56
   Et si un (gigantesque) krach se préparait ? 57
   Les marchés boursiers sont-ils en lévitation ? 58

Un euro en péril ? 59
   Une des plus grandes catastrophes économiques de l’histoire monétaire ? 59
   Et si Goethe expliquait la tragédie de l’euro ? 61
   L’euro : solde des traités de Versailles et de Yalta 62
   L’euro et la population vieillissante 63
   L’euro est-il une monnaie « absolue » ? 64
   Les messages inaudibles de l’euro 65
   La fin d’un ordre monétaire 67
   Le mauvais génie des années en « 2 » 68
   L’euro a encore cours légal mais plus « sociétal » 70
   De 2 % à 60 % : un symbole devient une norme 73
   Casser l’euro pour sauver l’Europe ? 74
   Le chemin hasardeux de l’économie française 75
   L’euro a anesthésié certaines économies 76
   Et si l’Allemagne quittait (quand même) l’euro ? 77

Déflation 79
   Et si certains économistes faisaient leur mea culpa ? 79
   Les craintes déflationnistes ne sont plus inflatées... 80
   Toutes les leçons furent oubliées 81
   Derrière la déflation, un euro trop fort 81
   Monnaie et déflation : un excès de confiance étatique ? 83
   De la désillusion à la déflation 83
   Déflation : j’en remets une couche... 84
   Une goutte de déflation ? 85
   La déflation partout ? Avant l’inflation partout ? 86
   Inflation et déflation 87
   C’est donc plus grave que prévu 87
   Un automne économique nuageux ? 88
   L’arrière-saison d’une situation à la japonaise ? 89
   L’écume des jours financiers 90
   Mais où est l’inflation ? 90
   Keynes, reviens... 93
   La déflation serait la dernière défaite de l’euro 94
   Vers une stag-déflation... 97
   Tourner la page des Commissions Barroso 98
   Selon le Financial Times, la BCE a tout faux ! 99
   Money, money... It’s a rich man’s world 100
   C’est la catastrophe : l’inflation serait tombée à 0,3 % en août 100
   Le siècle le plus long de Keynes 101
   La shrink-inflation 102
   Faut-il des gouvernements de droite ou de gauche en déflation ? 103
   Économie : quand la myopie se transforme en strabisme 104
   Les rhumatismes de Keynes 105
   Une économie de maison de repos ? 106
   Éviter une erreur historique 108
   Plus de déflation, donc plus d’État ? 108

Dettes publiques 111
   La dette publique vole-t-elle le temps ? 111
   Dette publique et démocratie 111
   La dette publique est inhérente au modèle social 114
   La rédemption (biblique) des dettes (publiques) 114
   Dette publique : de la schizophrénie à la paranoïa 116
   Dettes publiques : la banqueroute ou la révolution ? 117
   Bientôt une crise idéologique ? 118
   Une consolidation des dettes publiques ? 119
   Financement des pensions : le pays est-il en faillite ? 120
   Reculer l’âge de la pension ? Vraiment ? 123
   Déchirer le voile des pensions 125
   L’amertume des prospérités passées 125

Intuitions fiscales 127
   Fiscalité belge : si on arrêtait de se mentir ? 127
   L’impôt silencieux sur nos dépôts bancaires 130
   Quel stimulant fiscal en déflation ? 132
   L’impôt au service des actionnaires 134
   Fiscalité immobilière : une idée sulfureuse 136
   2016, Tobin, le retour 139
   Une difficile fiscalité suédoise 141

Banques et entreprises 143
   Banque : déposant et actionnaire, même combat ? 143
   La déflation mettrait les banques en difficulté 144
   Il n’y a pas de krach de l’immobilier résidentiel 145
   Financement auto aux États-Unis : gare à Big Brother 146

Perspectives politiques 149
   La véritable crise porte sur l’exercice de l’État 149
   Derrière l’endettement public, c’est l’implosion de l’État 151
   Trahi par l’euro, sauvé par l’Europe... ou l’inverse ? 153
   Comment les démocraties finissent 154
   Comment les démocraties finissent (suite) 154
   Derrière l’euro, une crise de régime européen ? 155
   Économie belge : entre déni et résignation 157
   Les élections du 25 mai portent sur le modèle social 159
   25 mai 2014 + 1 minute 161
   Les notaires d’une technocratie ? 162
   La force d’une économie mixte wallonne 163
   Proposition fiscale aux formateurs de la coalition suédoise 166
   Préserver le dialogue social 167
   Ce pays fonctionne-t-il bien ? 168
   On ne sort de l’ambigüité qu’à son propre détriment 169

Prospectives sociétales 171
   Voyage au bout du marché 171
   Une capitulation devant l’avenir 171
   Le monde s’enfuit ! 172
   Un nouveau monde se dresse 173
   La prévisibilité du futur nous a échappé 174
   Nous n’avons rien compris à la mondialisation 177
   L’exception économique, c’est la croissance 178
   Le monde ancien sera pulvérisé 178
   Un gigantesque bouleversement social nous attend 179
   Le risque du risque 180
   Économie : si on pouvait revenir en arrière 181
   La confiance dans la confiance 183
   Un glissement idéologique 184
   L’accablement de la jeunesse 185
   Le cycle long de l’économie 186
   Impressions américaines 187
   Un dernier mot à mes étudiants 188

Conclusion 191

Table des matières 193